现货基差，华东-35（394），福建-45（9），广东-135（-1），广西-145（-1）。

　　3。机构动静：据上海钢联沉点养殖企业样本数据显示，2025年8月7日沉点养殖企业全国生猪日度出栏量为259880头，较昨日上涨1。61%。终端需求无利好支持，随养殖端出栏增量，市场成交不畅。（钢联农产物）。

　　纸浆：昨日国内针叶浆现货不变，银星5850元/吨（0），金鱼4080元/吨（0）；针阔叶浆价差1770元/吨（0），现货市场交投一般；白卡纸市场业者连结不雅望心态，市场交投一般；糊口用纸市场价钱区间盘整，市场暂无利好支持；文化用纸市场运转清淡，业者操盘隆重；本周国内纸浆支流口岸样本库存量为204。8万吨，较上期去库5。7万吨，环比下降2。7%；本周下逛开工，白卡纸环比+3。0%，双胶纸环比+6。1%，铜版纸环比-2。2%，糊口纸环比-0。1%；宏不雅上“反内卷”退潮，盘面反弹后回落，行业根基面没有较着改不雅，需求改善不显著及处外行业淡季，上方有必然压力，下方有成本支持，关心纸厂补库和政策影响持续性。

　　昨日菜油OI从力报收于9496元/吨，跌80元/吨，跌幅0。84%；基差：广东64（6），广西34（6），江苏114（6），福建74（6）。

　　供给端，月初事后，各端口出栏量环比显著恢复，市场供应相对丰裕，猪价近期震动偏弱运转，全体看后续供压较大。

　　中国具有全世界最全面的工业系统，财产链上下逛完整，各类原材料和副产物把财产链毗连成复杂的财产网。扎根于中国，我们有着财产研究最肥饶的土壤；深度研究中国也必然能够成立投资全球的劣势。

　　供需阐发：据监测，8-9 月我国进口大豆到港量仍然较高，油厂维持较高开机率，估计三季度豆粕现货维持供需宽松场合排场。持久看，四时度至来岁一季度巴西大豆可供出口的数量较为无限，叠加美豆难以进入国内市场、南美大豆价钱上涨预期加强等，后期我国进口大豆或将呈现供应趋紧、成本上升，估计豆粕价钱沉心将逐步上移，呈现“近弱远强”款式。豆粕价钱先跌后震动反弹，我们全体认为豆粕逢低布多为从，后续美豆进口窗口可否打开将是环节要素，短期国内豆价仍遭到港量较大的供应，中期关心气候炒做阶段，粕价运转节拍或震动上行。

　　供给端：2025/26年度油菜籽产量预估维持正在570万吨，变更区间为540万至630万吨，取上次更新数据持平，近期次要产区降雨遍及偏强，显著改善了土壤墒情，为油菜籽发展创制了有益前提；AAFC采纳了统计局最新发布的2024/25年度油菜籽产量数据，将产量预估大幅上调至约1919万吨，此前预测仅为1785万吨；2025/26年度欧盟27国+英国油菜籽产量估计维持正在2030万吨；7月16日透社动静，接近取告竣和谈，答应供应商向中国运送五批试用油菜籽，此举旨正在竣事长达多年的商业冻结，这一商业政策的推进可能会正在将来对国内菜系商品价钱发生必然利空影响。

　　苹果：产地冷库苹果支流成交价钱不变，冷库成交尚可，发货量不大，早熟苹果跟着质量下滑较着，支流价钱有所下滑；山东地域部门鲁丽少量上市，价钱略高于客岁；市场苹果总体出货平稳，客商采购隆重，看货客商比之前稍有添加，成交量一般，客商对早熟苹果采购积极性尚可；近期西部早熟上色一般，库存果表示一般，维持震动，后期次要关心新季果质量量和早熟价钱变更。

　　总的来说，当前生猪市场处于供强需弱形态，短期均沉正在政策指点下有可能继续快速下行，利空近月合约，但对中期10月、11月来说有着相对利好（近月去库存后远月供应压力减轻）。思上，因为近月现货仍然存正在受二育和淡旺季等要素的扰动而存正在不确定性，我们保举寻找逢高沽空远月合约的机遇为从。

　　供需阐发：菜粕现货成交表示优良，下逛刚需补货，广东成交价正在RM09-160，基差仍弱势运转，两广豆菜粕现货价差维持正在300附近低位。

　　正在这个研究平台上，我们激励跨商品、跨资产、跨范畴的交叉研究，保守数据和高科技连系，致泛博而尽精微，用买方的立场去阐发问题，谬误至上，关心细节，策略导向。

　　概念：马来7月高频产量环比继续添加，出口削弱，国内棕榈油库存小幅下降，印度买盘构成支持，棕榈油维持高位震动，关心生柴政策和宏不雅驱动。

　　第一是要提高研究效率：要提高快速进修、快速反映的能力。我们这份职业的目标是研究最主要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，敏捷汇集相关消息，并构成有根据的看法。通过国表里收集材料，各方数据库，旧事，德律风财产人士，遍读行业演讲等体例，用一切可能的手段，，把问题搞清晰。研究员只要具备如许的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，构成有洞察力的看法。

　　1。机构动静：天然胶乳手套：听闻华北地域手套厂开工6成摆布程度，高温气候缓解带动部门加工场恢复一般出产，但部门工场暗示新增订单量仍显不脚，行业多依赖刚性需求支持，近日期货市场波动较大，加工场采购策略趋于隆重，对目前价位原料不雅望情感稠密，仅按需低价补库。持续关心需求环境。（隆众资讯）。

　　现货基差，广东-116（7），江苏-116（-3），山东-136（-3），天津-46（-23）。

　　2。机构动静：东北区域立秋前屠宰厂订单量略有添加，单厂增幅100-200头/日之间，今日备货竣事后呈下滑形态。其他区域宰量相对不变，淡季阶段市场猪肉耗损能力一般，且周末效应提振力度削弱，屠宰厂订单维持低位运转。（涌益征询）。

　　需求端：传说风闻中国向印度出口10万吨豆油，上周向印度出口15万吨豆油，比南美报价廉价20美元/吨；按照美国的估量，美国生物燃料出产商来岁将耗损美国一半以上的豆油产量；有动静称美国最新税收法案提出，利用以外原料出产的生物燃料申请45Z税收抵免，原提案答应利用进口原料的燃料出产商申请80%的税收抵免，如该法案获得通过，将显著利好美豆油；据巴西国度能源政策委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油正在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；市场现货交投清淡，终端消费乏力，油厂压榨量有所降低，本周国内库存环比上升2。7%。

　　供给端，国内天胶及合成橡胶7月进口同比收窄，合适我们前期的判断。据海关数据，2025年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计63。4万吨，较2024年同期的61。3万吨添加3。4%。

　　概念：昨日内盘菜粕取豆粕走势分化，菜粕本身供应相对充脚，现货市场处于供需双增形态，短期驱动受限，或维持震动运转。

　　3。机构动静：QinRex数据显示，2025年上半年，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为84。2万吨，同比增10%。此中，标胶合计出口82。3万吨，同比增9。7%；烟片胶出口1。8万吨，同比增6%；乳胶出口0。04万吨，同比降33%。（QinRex）！

　　2。机构动静：截至2025年8月3日，中国天然橡胶社会库存128。9万吨，环比下降0。48万吨，降幅0。4%。中国深色胶社会总库存为80。4万吨，环比降0。13%。此中青岛现货库存降1。35%；云南增4%；越南10#添加3。5%；NR库存小计增5。6%。中国淡色胶社会总库存为48。5万吨，环比降0。8%。此中老全乳胶环比降1%，3L环比增3。8%，RU库存小计降1。1%。（隆众资讯）。

　　需求端：买卖商预估，印度7月棕榈油进口量下滑10%至85。8万吨，豆油进口量则较前月激增38%至49。5万吨；马来西亚投资、商业和工业部部长扎夫尔8月1日颁布发表，已取美国告竣和谈，美国对马来西亚征收的“对等关税”将从25%下调到19%；欧盟或答应印尼棕榈油以零关税进入其市场，并实施配额制；印尼联昌国际证券（CIMB Securities）正在一份演讲中称，若是印尼实施B50生物燃料律例，则该国国内棕榈油消费需求料因而添加300万吨，相当于2024年该国毛棕榈油产量4820万吨的6。2%；马来西亚棕榈油局（MPOB）估计，因为次要市场节日需求加强，本年下半年棕榈油出口将苏醒，MPOB总干事Ahmad Parveez Ghulam Kadir暗示：需求增加次要来自印度，缘由是节日补库需求、棕榈油价钱具有吸引力，以及动物油进口关税下调；印尼能源部数据显示，截至7月16日，印尼本年生物柴油消费量已达742万千升，全球最大棕榈油出产国本年将生物柴油强制掺混比例从35%上调至40%，以降低对进口柴油的依赖，印尼能源部高级官员Eniya Listiani Dewi周四正在生物柴油研讨会上暗示，印尼正正在研究若何将生物柴油掺混比例提高至50%，相关研究估计岁尾完成；据巴西国度能源政策委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油正在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；EPA美国环保局建议2026年生物质基柴油（BBD）的强制掺混要求为56。1亿加仑，相较于2025年的33。5亿加仑有显著添加，也高于近期市场预期的46。5亿到52。5亿加仑；昨日无新增买船，本周累计买船0条，本周国内棕榈油库存环比下降5。4%。

　　供给端：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年8月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期削减19。32%，出油率环比上月同期添加0。39%，产量环比上月同期削减17。27%；据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚7月1-31日棕榈油产量预估添加9。01%，此中马来半岛添加17。18%，沙巴削减3。13%，沙捞越削减0。69%，婆罗洲削减2。58%，预估7月马来西亚棕榈油总产量为184万吨；据船运查询拜访机构ITS数据显示，印尼2025年6月份的棕榈油出口量环比大幅增加30。5%，从5月份的198。3万吨增至258。8万吨；印尼棕榈油协会(GAPKI)会长Eddy Martono周四称，印尼2025年棕榈油出口量或从客岁的2950万吨降至2800万吨，Martono称印尼2025年毛棕榈油产量料增至5000万吨，高于客岁的4820万吨；马来西亚棕榈油局（MPOB）：估计2025年毛棕榈油产量将达到1950万吨，相较于客岁的1930万吨有所添加；2025年棕榈油出口量将达到1700万吨，相较于客岁的1690万吨有所添加。

　　需求端，本周轮胎开工环比有所回升，此中全钢胎同比有增，半钢胎同比仍然较弱，全体看需求端表示维持中性偏弱，矛盾不凸起。本周中国半钢胎样本企业产能操纵率为68。13%，环比+2。34个百分点，同比-11。96个百分点；中国全钢胎样本企业产能操纵率为61。98%，环比+0。87个百分点，同比+3。92个百分点。

　　昨日豆油从力合约收盘8406元/吨，持平；基差：福建200（-10）， 广东180（-20），江苏280（0），山东110（90），天津140（20）。

　　中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们如许求实的研究也必将给投资者带来无效的办事和实正的价值。

　　崔尔庄市场泊车区到货9车，客商按需采购，成交5成摆布；广东如意坊市场到货3车，部门河南到货品级略小低于支流价钱，早市成交1车摆布；昨日红枣盘面大幅波动，资金正在盘面的博弈加剧，红枣根基面变更不大，宏不雅利多刺激无限，反内卷无法做到去产能；红枣Mysteel初步定产56-62万吨，加上结转预估30万吨，总供应大于2024年，根基面向上动力不脚，维持宏不雅情感转暖或减产炒做最激烈的时候逢高空。

　　供给端：透发布对USDA 8月供需演讲中美国农做物产量的数据预测，阐发师平均估计，美国2025/26年度大豆产量料为43。65亿蒲式耳，预估区间介于42。9-44。25亿蒲式耳，USDA此前正在7月预估为43。35亿蒲式耳；美国大豆产区气候前提全体优良，提振大豆丰登前景，截至8月3日当周，美国大豆优秀率为69%，合适市场预期的69%，前一周为70%，上年同期为68%。大豆开花率为85%，上一周为76%，上年同期为85%， 五年均值为86%；据国度粮油消息核心监测显示，7月份全国次要油厂开机率处于汗青高位，预期8月份开机率将延续较高程度，大豆压榨量正在900万吨摆布。

　　4。机构动静：据中国海关总署8月7日发布的数据显示，2025年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计63。4万吨，较2024年同期的61。3万吨添加3。4%。（海关总署）。

　　概念：美豆气候全体优良，中美商业政策预期转弱，印度采买国内豆油，豆油有必然补涨动力，维持偏强震动，关心生柴政策和宏不雅驱动。

　　需求端：美国最新税收法案提出，将利用以外原料出产的生物燃料申请45Z税收抵免，利多加菜油；据巴西国度能源政策委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油正在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；EPA美国环保局建议2026年生物质基柴油（BBD）的强制掺混要求为56。1亿加仑，相较于2025年的33。5亿加仑有显著添加，也高于近期市场预期的46。5亿到52。5亿加仑；市场消费疲软，基差小幅回落，本周国内库存环比上升0。5%。

　　第三是要树立求实：以求实的立场去研究和买卖。不要怕异乎寻常，不要怕标新立异，要有思虑的。创制价值的过程必然不是寻找同业认同的过程，而是被市场认同的过程。

　　策略，LH2511、2603空单继续持有，从力合约14000上方处于较着高估形态，上行空间较小，能够择机添加部门11-3正套头寸对冲单边风险。

　　第二是要提拔气概气派款式：操纵财产周期的思维，把目光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的气概气派和款式。把将来20%以上的价钱波动做为本人的研究方针，而不克不及仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大标的目的的就是财产周期，不克不及处理的矛盾点可能会发生极端行情，研究员该当把财产周期和环节矛盾点做为价钱判断的发力点。大款式出来后，去每个阶段的利润、库存、开工等短期目标，看能否和大款式印证从而做出后续的思虑和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流利。

　　总的来说，近期橡胶供应端气候好转，放量预期添加，需求端相对连结疲弱，胶价全体运转照旧是宏不雅驱动为从，短期供需上的矛盾不凸起，后续次要关心产区上量问题以及宏不雅变化为从。

　　概念：美国生柴政策利多加菜油，国内菜油库存维持高位，国内9月后的远月菜籽买船量较少，欧洲菜籽即将上市，短期有必然压力，维持震动，后续需要关心中加关系以及美国生柴政策。

　　原料价钱方面，昨日泰国地方市场胶水报价54泰铢/kg，环比未变，胶杯报价52泰铢/kg，环比+0。2泰铢/kg；现货价钱方面，山东地域SCRWF报价14350元/吨，环比+50元/吨。

　　4。机构动静：新但愿、海大、通威、中慧及安佑等出名饲料品牌的生猪全价料和家禽全价料价钱均呈现了上调，遍及上涨幅度正在50元/吨，乳猪料和小猪料上涨了75元/吨。估计正在饲料原料成本上调的环境下，饲料成本上涨曾经是必然趋向，养殖户按打算提前适量备货，或可以或许避免饲料跌价后采办呈现成本上涨。（饲料行业消息网）。

　　昨日棕榈油从力收盘8950元/吨，下跌30元/吨，跌幅0。33%；基差：天津110（-20），山东50（-40），江苏30（-20），广东-10（-20）。